鹿茸菇主要有五大功效，这是它作为食药兼用的一个卖点。
第一，是它具有抗肿瘤的效果。通过对比香菇、金针菇、杏鲍菇等9种食用菌对癌症的抑制作用，鹿茸菇效果是最高的，大概抑制率在87%以上。
第二，是鹿茸菇有降血压的作用。它主要是通过抑制SE，作为SE的血管紧张素抑制酶，抑制它的活性。
第三是鹿茸菇可以降低胆固醇。这方面曾经在小白鼠上做过实验，不管是鹿茸菇的提取物还是粗多糖，对胆固醇的降低作用非常明显。
第四，是对血糖的抑制。
第五，是鹿茸菇对过敏源，比如皮肤炎，也有很好的抵抗作用。